1.6升及以下排量乘用車 購置稅減半政策 施行后，車市全線回暖。從乘用車面市公司10月份產(chǎn)銷快報(bào)看，長城汽車[報(bào)價(jià) 4S店]、上汽 集團(tuán)、長安[報(bào)價(jià) 4S店]汽車等1.6升及以下排量乘用車銷量占 比較高的面市公司顯著受益。乘用車板塊業(yè)績在三季度明顯下滑后，四季度有望實(shí)現(xiàn)復(fù)蘇。同時(shí)，在宏觀經(jīng)濟(jì)步入新常態(tài)的背景下，國內(nèi)車市穩(wěn)增長調(diào) 構(gòu)造將成為長期主題。

    車市全面回暖

    “金九銀十 原來便是傳統(tǒng)的銷售旺季，整個(gè)車市連續(xù)4個(gè)月同比 著落后，9月份開始好轉(zhuǎn)，特別是9月底出臺了 購置稅減免政策，10月份的車市一下子就起來了。長城汽車的車型大 部分都在政策受益 規(guī)模，我們的 感想也是十 清楚顯。特別是經(jīng)典車型哈弗[報(bào)價(jià) 4S店]H6，帶動作用非常顯著。”北京地區(qū)一長城汽車4S店經(jīng)理李波告訴中國證券報(bào)記者。

    9月29日，國務(wù)院常務(wù)會議決定，從2015年10月1日到2016年12月31日，對購買1.6升及以下排量乘用車 施行減半征收車輛 購置稅優(yōu)惠政策。因?yàn)?.6升及以下排量乘用車占整個(gè)乘用車市場的比重接近70%，這一政策對整個(gè)車市的帶動作用為市 場合看好。

    在政策 施行一個(gè)月后，其 動機(jī)在10月份的車市上得到立竿見影的 顯示。國家稅務(wù)總局公 布的數(shù)據(jù)顯示，今年10月份，全國共銷售1.6升及以下排量乘用車91.9萬輛，同比增長7.7%，環(huán)比增長11%。10月1日起 施行的1.6升及以下排 量乘用車減半征收車輛 購置稅新政已滿月，除 部分車輛正在辦理外，已為89.1萬輛小排量乘用車減免車購稅36.8億元，減稅 動機(jī)明顯。

    在此帶動下，1.6升及以下排量乘用車 快捷放量，在整個(gè)乘用車市場中占比得到 快捷 晉升。10月份，全國共銷售汽車114.7萬輛，其中1.6升及以下排量汽車91.9萬輛，占10月份汽車總銷量的80.1%，同比增長3.5%，環(huán)比增長4%。

    受益于1.6升及以下排量乘用車的 快捷放量，整個(gè)車市全線回暖。全國乘用車市場信息聯(lián)席會11月6日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，10月份，全國廣義乘用車 銷售1852950輛，同比增長11.3%，環(huán)比增長8.5%。同時(shí)，10月份，全國廣義乘用車產(chǎn)量達(dá)到1881079輛，同比增長7.7%，環(huán)比增長 15.2%。在今年去庫存的背景下，這也從側(cè)面體現(xiàn)了各大車企和經(jīng)銷商的 信念得到了極大的提振。

    面市公司業(yè)績有望回升

    隨著1.6升及以下乘用車產(chǎn)品的熱售，各大車企均是久旱逢甘霖。從乘用車面市公司陸續(xù)發(fā)布的10月份產(chǎn)銷快報(bào)看，自9月份實(shí)現(xiàn) 遲緩復(fù)蘇后，10月份實(shí)現(xiàn)大幅回暖。其中，1.6升及以下乘用車車型占 比較高的長城汽車、上汽 集團(tuán)、長安汽車等面市公司顯著受益。

    以長城汽車為例，10月份公司共銷售汽車80292萬輛，同比增長13.79%，增速較9月份 普及了10.7個(gè)百分點(diǎn)。其中，主打1.5T的主 力車型哈弗H6和哈弗H2的銷量分別達(dá)到37541輛和16785輛，同比分別增長23.6%和43.73%。特別是經(jīng)典車型哈弗H6，其90%的銷量為 1.5T，三季度的萎靡，重拾6月之前的 快捷增長。

    1.6升及以下乘用車銷量占比達(dá)75%的上汽 集團(tuán)10月份共實(shí)現(xiàn)汽車銷量515071輛，同比增長13.02%，增速較9月份 晉升了近12個(gè)百 分點(diǎn)；1.6升及以下乘用車銷量占比達(dá)78%的長安汽車10月份共實(shí)現(xiàn)汽車銷售244827輛，同比增長12.02%，大幅扭轉(zhuǎn)了9月份銷量同比負(fù)增長的 局面。其中，長安福特[報(bào)價(jià) 4S店]10月銷量達(dá)81322輛，銷量僅次于今年1月，創(chuàng)下歷史第二高。

    同時(shí)， 有關(guān)零部件面市公司也受益良多。以我國最大的微型汽車發(fā)動機(jī)生產(chǎn)商東安動力為例，其10月份共銷售發(fā)動機(jī)17211臺，同比增長158.81%，參股公司哈爾濱東安汽車發(fā)動機(jī)創(chuàng)造有限公司10月份共銷售發(fā)動機(jī)28944臺，同比增長31.48%。

    今年第三季度，乘用車銷量連續(xù)下滑，乘用車企業(yè)業(yè)績均受到不同程度的影響。11家乘用車面市公司中，海馬汽車[報(bào)價(jià) 4S店]、一汽汽車、*ST夏利、金杯汽車、悅達(dá)投資凈利虧損，長城汽車、長安汽車、力帆[報(bào)價(jià) 4S店]股份凈利同比下滑。凈利同比正增長的僅有比亞迪[報(bào)價(jià) 4S店]、上汽 集團(tuán)、廣汽[報(bào)價(jià) 4S店] 集團(tuán)。隨著1.6升及以下乘用車的熱售，乘用車面市公司四季度業(yè)績有望重拾增速。

    穩(wěn)增長調(diào) 構(gòu)造的長期主題

    今年的 購置稅減半政策是2009年后 購置稅減半政策的再一次 施行。2009年1月，國務(wù)院常務(wù)會議決定，從2009年1月20日至12月31 日，對1.6升及以下排量乘用車減按5%征收車輛 購置稅。同時(shí)，從2009年3月1日至12月31日，國家 調(diào)度50億元對農(nóng)民報(bào)廢三輪汽車和低速貨車換購 輕型載貨車以及購買1.3升以下排量的微型客車，賦予一次性財(cái)政補(bǔ)貼。添加老舊汽車報(bào)廢更新補(bǔ)貼資金，并清理 取締限購汽車的不 正當(dāng)規(guī)定。

    受惠于當(dāng)時(shí)的政策，2009年全年，中國汽車銷量達(dá)到1364.48萬輛，實(shí)現(xiàn)了46.15%的爆發(fā)式增長，并在當(dāng)年一躍成為 寰球第一汽車產(chǎn)銷 大國。對于今年的 購置稅減半政策，市場同樣寄托厚望。瑞銀證券指出，考量到我國當(dāng)前較低的汽車 浸透率以及較大的潛在剛性需求，在樂觀 情景下該政策仍有望推 動2016年行業(yè)銷量增長達(dá)到兩位數(shù)。

    不過，如今的宏觀經(jīng)濟(jì) 情勢與2009年已經(jīng)不可同日而語。中信建設(shè)證券指出，今年銷量增長低與增長中樞下移及收入預(yù)期惡化關(guān)系較大，宏觀經(jīng)濟(jì)很難像2009年一樣在刺激下實(shí)現(xiàn)V型反轉(zhuǎn)，需求增速出現(xiàn)明顯改善幾率不大。

    同時(shí)， 通過過去幾年的 快捷增長，國內(nèi)汽車保有量已經(jīng)有了顯著增長。據(jù)官方統(tǒng)計(jì)，截至2015年6月底，中國汽車市場的保有量已經(jīng)達(dá)到1.63億輛，半年凈增858萬輛，減去其中近1000萬輛三輪汽車和低速載貨汽車，國內(nèi)汽車保有量2015年底將超過1.6億輛。

    在國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)的背景下，穩(wěn)增長與調(diào) 構(gòu)造將成為 將來國內(nèi)車市的長期主題。除了出臺 購置稅減半政策，9月29日召開的國務(wù)院常務(wù)會議還 決定，完善新能源汽車 攙扶政策， 支撐動力電池、燃料電池汽車等研發(fā)， 發(fā)展智能網(wǎng)聯(lián)汽車示范試點(diǎn)，并加快淘汰營運(yùn)黃標(biāo)車， 發(fā)展清理整頓專項(xiàng)行動。會議認(rèn)為， 增長新能源和小排量汽車發(fā)展，淘汰超標(biāo)排放汽車，有利于緩解能源與環(huán)境壓力、推動汽車產(chǎn)業(yè) 構(gòu)造優(yōu)化和消費(fèi) 晉級、哺育新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)。