歐寶

為了擺脫長期問題重重的歐洲業務，通用汽車基本是付錢讓法國標致雪鐵龍集團（PSA）接手這個燙手山芋。

據悉，通用汽車與PSA于3月 6日正式達成收購協議。根據協議，PSA將與巴黎銀行共同出資23億美元收購通用旗下歐寶、沃克斯豪爾以及通用歐洲金融業務。與此同時，通用汽車將要向PSA支付32億美元，用于在歐員工未來的養老金發放及繼續履行對現有退休工人價值約98億美元的養老計劃。如此一來，通用汽車資產負債表上來自歐洲業務的負擔將僅限于養老金方面，而PSA將承擔挽救問題重重的歐寶、以及將一項自2009年以來虧損已達90億美元的業務扭虧為盈的重任。通用汽車發言人Tom Henderson表示，收購完成意味著，通用需要在未來15年內每年支付4億美金，支持德國和英國的養老金計劃。

　　國際獨立投資研究機構Morningstar Inc的一位汽車分析師David Whiston通過電話向表示：“標志在養老金問題上的壓力的確很大，但其獲得的收益高于風險。無論如何，通用汽車都會承擔其現有的養老金義務”。

　　通用汽車高層對他們花錢讓PSA接手歐寶的說法不予理會。通用汽車財務總監Chuck Stevens表示，公司在履行對退休員工的義務的同時，也在削減虧損和現金消耗。據了解，過去三年里，通用汽車在歐洲支出了約44億美元的現金。

　　Chuck Stevens 在周一的電話會議上表示：“這是一項已知義務。我們所做的一切就是承認我們的義務以及這一義務對企業的長期拖累。”

　　出售歐寶對通用的益處

　　通用汽車財務總監Chuck Stevens表示，放棄歐洲業務之后，通用可以提高利潤和現金流。他表示，公司可以將財務緩沖資金從原來的200億美元縮減至180億美元，用于業務運營和對抗經濟蕭條。他說，收購今年一旦達成，騰出的20億美元將加速通用汽車的股份回購計劃。

　　這一舉措還能使通用將往年投資到歐洲的110億美元資金用于資本支出。資本支出的選擇很多，通用汽車可以將其用于在美、中市場盈利車型上、研發昂貴技術、或將向股東返還現金。

　　波士頓市場分析機構海納國際集團（Susquehanna Financial Group）分析師Matthew Stover周二在一份報告中寫道：“我們贊賞通用管理層采取的積極措施，這一舉動向企業釋放出改革的強烈信號。”

　　標志面對的機遇

　　當然PSA首席執行官唐唯實也將獲得好處。在本次交易中，通用汽車將承擔價值45億美元的非現金特殊費用，而其中非養老金的27億美元將以遞延所得稅資產形式支付，PSA可以利用這部分費用抵消收入（前提是唐唯實使公司扭虧為贏）。

　　據悉，通用汽車不會承擔因PSA裁員而導致的重組成本。

　　來自美國康涅狄格州西南部城市斯坦福德的一名行業顧問Maryann Keller 表示：“如果一項業務無法挽救，堅持就毫無意義。通用的出售舉動大膽而充滿智慧。”