糾結(jié)數(shù)年的一汽-大眾中外方股比變更一事，終于有了本質(zhì)性發(fā)展。

    目前，中國(guó)第一汽車 集團(tuán)公司(以下簡(jiǎn)稱“一汽”)與德國(guó)大眾在德國(guó)柏林正式簽訂了一汽-大眾(雙方在華合資公司) 蔓延25年經(jīng)營(yíng)期限的合資合同。期間，雙方還商議統(tǒng)一將推動(dòng)一汽-大眾中外方合資股比調(diào)整，準(zhǔn)則上同意中德雙方股比由當(dāng)前的60∶40調(diào)整為51∶49，最后實(shí)現(xiàn)股權(quán)變更為一汽51%、大眾30%、奧迪19%，此事當(dāng)前正處在推動(dòng)階段中。

    雙方在股權(quán)變更方面達(dá)成統(tǒng)一意見(jiàn)，象征著大眾將最后得償多年“夙愿”。但業(yè)界更為關(guān)注的是，一汽在付出9%股權(quán)后，能在大眾方面收成多大的“利益 交換籌碼”？

    股權(quán)之變

    “此次，中外方股東準(zhǔn)則上達(dá)成了中方轉(zhuǎn)讓9%股權(quán)的意見(jiàn)，當(dāng)前雙方正在按照這個(gè)方向進(jìn)行會(huì)談。”10月15日，一汽-大眾新聞發(fā)言人李鵬程在承受《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者采訪時(shí)證實(shí)了上述信息，但也強(qiáng)調(diào)當(dāng)前雙方仍處于商議階段，確定最后股權(quán)轉(zhuǎn)讓 方案并施行仍有待時(shí)日。

    公開(kāi)材料顯示，一汽-大眾成立于1991年，是由一汽、大眾、奧迪(大眾全資子公司)合資經(jīng)營(yíng)的乘用車生產(chǎn)企業(yè)，三者股權(quán)比例為60∶30∶10。有知情人士 泄漏，按照中外股東切磋的意見(jiàn)，大眾最后會(huì)以?shī)W迪擴(kuò)股9%股權(quán)的模式“增持”一汽-大眾，最后實(shí)現(xiàn)一汽、大眾、奧迪股權(quán)比例變更為51∶30∶19。

    因?yàn)楫?dāng)前國(guó)內(nèi)主流汽車合資企業(yè)股比調(diào)配大多為50∶50， 因此一汽-大眾也是當(dāng)前國(guó)內(nèi)合資企業(yè)中中方占股份最大的企業(yè)之一。“從表面上看，一汽出讓9%股權(quán)可能會(huì)面臨著每年多達(dá)數(shù)十億元利潤(rùn)的損失，但可能會(huì)換來(lái)大眾在一汽-大眾更多的發(fā)展動(dòng)力和投資信念。”一汽-大眾內(nèi)部人士稱，作為中方股東，一汽的著眼點(diǎn)可能是“ 將來(lái)”。

    同時(shí)，因?yàn)楫?dāng)前一汽正處于 集團(tuán)整風(fēng)光市的要害時(shí)代，按照有關(guān)政策規(guī)定，一汽要想將合資公司中方資產(chǎn)裝入將來(lái)的面市公司，就必須確保一汽在一汽-大眾控股51%。除此之外，一汽還需獲得合資外方大眾的支撐，綜合人士認(rèn)為，這是一汽情愿讓出9%股權(quán)的原因之一。

    有綜合人士認(rèn)為，按照李克強(qiáng)總理在訪德期間的表態(tài)，中國(guó)政府盼望通過(guò)一汽讓渡股權(quán)，以換取德國(guó)同意中國(guó)企業(yè)競(jìng)標(biāo)其高鐵名目。中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)兼秘書長(zhǎng)董揚(yáng)也認(rèn)為，一汽-大眾發(fā)展得很好，不調(diào)整股比也不影響大眾和奧迪在其中的影響力和權(quán)利，“但為了國(guó)家權(quán)利，一汽應(yīng)該也有 覺(jué)悟做出定然的就義和 斗爭(zhēng)。”

    大眾“逼宮”

    大眾謀求增持一汽-大眾的心思由來(lái)已久！

    自2011年以來(lái)，大眾 集團(tuán)高層頻繁在公開(kāi)場(chǎng)合抒發(fā)盼望普及在一汽-大眾持股比例的訴求，但一汽方面向來(lái)未作出公開(kāi)回應(yīng)。

    2012年，大眾在華銷量達(dá)到281萬(wàn)輛， 幾乎占大眾寰球總銷量的1/3(2012年大眾寰球銷量為907萬(wàn)輛)。同期，一汽-大眾奧迪在華銷量也打破了40萬(wàn)輛。隨著在華銷量的晉升，大眾增持一汽-大眾的情緒愈發(fā)迫切。

    而當(dāng)時(shí)一汽在一汽-大眾股比問(wèn)題仍舊不松口。為了補(bǔ)償大眾在一汽-大眾合資名目上的“損失”，一汽在上游合資企業(yè)的股權(quán)設(shè)置上作出了 斗爭(zhēng)——大眾一汽(大連)發(fā)動(dòng)機(jī)有限公司和上海大眾[報(bào)價(jià) 4S店]動(dòng)力總成公司都是按照大眾持股60%設(shè)置的，在國(guó)產(chǎn)DSG雙離合變速箱上，大眾甚至是以100%獨(dú)資名義在大連建廠。

    即便如此，在謀求在華利潤(rùn)最大化等事實(shí)背景下，大眾尤其是奧迪依舊不愿放棄其擴(kuò)充在一汽-大眾的持股比例的心思。根據(jù)奧迪此前發(fā)布的2013年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)年，奧迪占據(jù)大眾汽車 集團(tuán)40%以上利潤(rùn)總額。而在中國(guó)市場(chǎng)，奧迪同比長(zhǎng)21.2%，但奧迪在一汽-大眾僅能收成10%的利潤(rùn)。

    與此相反，同為德系豪華品牌三強(qiáng)的馳騁、寶馬在華分別與北汽和華晨組建了股權(quán)構(gòu)造為50∶50合資企業(yè)。綜合人士認(rèn)為，也正因如此，馳騁與寶馬將產(chǎn)品資源更多地歪斜至其寰球最重要市場(chǎng)中國(guó)的動(dòng)力，遠(yuǎn)比奧迪要大很多。

    “大眾尤其是奧迪擴(kuò)充在一汽-大眾的股權(quán)比例，無(wú)疑也會(huì)為其后續(xù)在華發(fā)展帶來(lái)更多的內(nèi)在驅(qū)動(dòng)力。這也即是自2012年以來(lái)，業(yè)界對(duì)于奧迪欲將其在一汽-大眾股權(quán)擴(kuò)充至19%的 傳聞屢見(jiàn)報(bào)端的原因之一。”汽車行業(yè)知名評(píng)論員張志勇示意。

    一汽得失

    隨著此次一汽與大眾雙方股權(quán)變更動(dòng)向確切定，大眾與奧迪在一汽-大眾內(nèi)部實(shí)現(xiàn)增持的“夙愿”即將實(shí)現(xiàn)。而作為合資搭檔，一汽在出讓9%股權(quán)的背后，又能從合資外方收成多少“ 交換利益”？

    據(jù)了解，按照此次中德雙方達(dá)成的協(xié)定，作為股權(quán)轉(zhuǎn)讓的“ 交換條件”，一汽與大眾雙方還切磋了包含雙方股東對(duì)一汽-大眾的產(chǎn)品規(guī)劃、常識(shí)產(chǎn)權(quán)、生產(chǎn)規(guī)劃等賦予的支撐；與此同時(shí)，合同還特別約定，合資各方將進(jìn)一步支撐一汽-大眾晉升研發(fā)威力和規(guī)劃威力，開(kāi)發(fā)新能源車產(chǎn)品。

    在與一汽合資之前，大眾曾以?shī)W迪100為根底，換裝克萊斯科的488發(fā)動(dòng)機(jī)，作為會(huì)面禮幫一汽打造了一款小紅旗[報(bào)價(jià) 4S店]。不過(guò)，隨著大眾與一汽合資成立一汽-大眾之后，大眾對(duì)一汽的技術(shù)支撐也隨之宣告中斷。

    與之相反，同為一汽的另外兩家外方合資搭檔，豐田與馬自達(dá)則顯得“慷慨”許多——一汽與豐田合資后，豐田為一汽自主品牌紅旗提供了皇冠Majesta技術(shù)。一汽汽車通過(guò)代工生產(chǎn)馬自達(dá)，其自主品牌奔騰B50 收成了馬自達(dá)6平臺(tái)后，其后奔騰B90又與馬自達(dá)睿翼平臺(tái)共線生產(chǎn)，當(dāng)前奔騰熱售車型X80也源自于馬自達(dá)6平臺(tái)。

    不過(guò)，與過(guò)去20多年的合資格程中大眾對(duì)一汽進(jìn)行 精密的技術(shù)封閉相比，至少，在此次雙方達(dá)成股權(quán)變更向來(lái)意見(jiàn)之后，大眾在技術(shù)合作方面的“口風(fēng)”有了明顯的變遷。

    而眼下，一汽的首要使命便是要改變其自主品牌業(yè)務(wù)當(dāng)下的羸弱情況。

    按照一汽 集團(tuán)的規(guī)劃，到2015年要實(shí)現(xiàn)銷量超過(guò)400萬(wàn)輛，其中自主品牌比例超過(guò)50%，即在200萬(wàn)輛以上。但在過(guò)去兩年工夫里，一汽自主新品牌歐朗[報(bào)價(jià) 4S店]年輕化策略失敗、老品牌夏利銷量 一敗涂地、商用車品牌解放雄風(fēng)不再、高端品牌紅旗高開(kāi)低走，這也使得一汽 集團(tuán)離自己建立的自主品牌銷量指標(biāo)漸行漸遠(yuǎn)。

    從眼下的情況來(lái)看，在博弈了十多年之后，一汽終于在一汽-大眾股權(quán)比例上向大眾“松口”，但后續(xù)大眾能在多大程度上“反哺”一汽，則依舊要看雙方后續(xù)的商議及股權(quán)置換的具體細(xì)節(jié)。