天津一汽

　　繼2013年大幅虧損之后，天津一汽[報價 4S店]夏利汽車股份有限公司(000927.SZ，以下簡稱“天津一汽”)2014年也未能扭轉頹勢。

　　日前，天津一汽發布了2014年度業績預告，預計去年歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損15.5億'17.5億元。這是天津一汽繼2013年凈利潤虧損4.80億元之后，再度創下巨額虧損紀錄。按照上市公司的相關規定，經營連續兩年虧損的公司將被特別處理，天津一汽不久后被冠以“ST”(SpecialTreatment，對財務狀況或其他狀況出現異常的上市公司股票交易進行特別處理，在簡稱前冠以“ST”)的情況已基本成定局。

　　而接下來，如果天津一汽在2015年還無法扭轉虧損，則將被冠以“？鄢ST”，即退市預警。為了規避頹勢的蔓延以及退市的風險，天津一汽在今年伊始就開始在產能、產品、渠道等方面全面布局，發力扭虧。

　　天津一汽汽車銷售有限公司副總經理黨仁在接受《中國經營報》記者采訪時表示：“2015年對我們將是一個巨大的挑戰，目前所有的布局都在推進。但最主要的，是希望通過駿派D60拉動終端銷量，這對我們原有產品也會產生一些提振作用。今年我們的銷量目標是13萬輛，希望能夠帶動凈利潤的增長，扭虧為盈。”

　　即將戴帽“ST”

　　盡管天津一汽自2012年起就日漸式微，但2014年超過15億元的虧損還是頗為令業內人士震驚，而更為嚴峻的是，這已經是天津一汽連續第二年虧損。

　　“天津一汽今年肯定是要被‘ST’的，這是早在意料中的事。”民族證券汽車行業分析師曹鶴告訴記者：“前幾年天津一汽虧得很厲害，基本是靠天津一汽豐田[報價 4S店]汽車有限公司(天津一汽參股企業，以下簡稱‘天津一汽豐田’)所貢獻的投資收益勉強支撐。但天津一汽的銷量不斷下滑，天津一汽豐田的情況也不是很好，因此導致2013年和2014年天津一汽出現了大幅虧損。”

　　對此，天津一汽方面表示，業績下降的主要原因是，公司在國內汽車市場消費升級、部分城市限購、經濟型轎車市場份額持續快速下降等因素的影響下，公司產品結構升級調整的步伐未能適應市場快速變化的要求。老款車型夏利N3、N5轎車、威志V5轎車等銷量均出現了同比下降，而2013年推出的夏利N7亦未能達到銷售目標。

　　此外，其去年推出的全新品牌駿派旗下的首款SUV產品D60于2014年10月末上市，也在原定日期的基礎上有所推遲，未能對2014年整體銷量起到明顯的提升作用，導致2014年度天津一汽產銷規模同比有較大幅度的下降，公司主營業務產生了較大的虧損。

　　而除了天津一汽自身的頹勢之外，天津一汽豐田近年來的發展緩慢，也在一定程度上“拖累”了天津一汽的整體業績表現。天津一汽在業績預告中解釋稱：“公司參股的天津一汽豐田因當前市場形勢和產品結構的變化，以及本身正在進行產品結構調整等原因，年內其向本公司貢獻的投資收益同比也有較大幅度的下降。”

　　而在業內人士看來，近年來天津一汽豐田在全新車型導入方面鮮有作為，這才是其無法繼續為天津一汽提供有力支撐的主要原因。不僅如此，同樣的原因也使得天津一汽豐田，連續4年未能達成銷量目標。2014年，在將銷量目標下調了4萬輛之后，天津一汽豐田依舊以3萬多輛的差距“敗北”。這對于主營業務連年不利的天津一汽而言，無疑是雪上加霜。

　　由此，天津一汽在公告中表示：根據《深圳證券交易所股票上市規則》的規定，鑒于公司2013年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為負值，如本公司經審計后的2014年度凈利潤為虧損，則待2014年度報告披露后，深圳證券交易所將對公司股票交易實施退市風險警示。

　　全面布局扭虧

　　在戴帽“ST”已成定局的背景下，無論從天津一汽自身的退市風險，還是從一汽集團對其將主營業務扭虧為盈的要求來看，2015年，天津一汽都勢必要背水一戰，以應對這場“生死劫”。

　　“針對當前的市場形勢，天津一汽已經做出了相當全面的布局，在經過進一步的調查和調整之后，2015年，公司內部的各項新發展策略會相繼‘落地’。”黨仁表示，不同于此前相對保守的做法，今年天津一汽將在產能、產品、渠道等方面全面發力，以提振銷量。

　　單以銷量目標來看，天津一汽今年13萬輛的目標與2013年其實際銷量持平。天津一汽之所以設定這樣的目標，除了考慮艱難的市場環境外，更重要的是將盈利的信心寄托在了全新產品駿派D60上。在天津一汽2015年的銷量目標中，駿派D60將承擔6萬輛，也就是近一半的銷售份額。由于SUV產品的盈利能力通常要高于同級別的轎車產品，如果駿派D60能夠完成任務，那么即使天津一汽的整體銷量未能恢復到盈利時期的水平，也同樣有機會扭虧為盈。

　　據黨仁透露，目前駿派D60的銷量和產能均處于爬坡期，今年1月，這款SUV的銷量已經超過了4000輛，且供給仍處于緊張狀態。預計到三四月份，新工廠的產能可以進一步釋放，以實現每月5000輛以上的產量。

　　此外，駿派D60前期的銷售情況也加強了天津一汽對這款產品盈利能力的信心。“駿派D60的起價雖然定在了6.49萬元，但在實際銷售中，選擇高配的消費者較多，目前售價9.9萬元的頂配版已經占據銷量的30%。這是一個非常好的信號，高配置車型的銷售既能帶來優質客戶，又能讓經銷商的收益情況有所好轉，還會帶動凈利潤的提升。”黨仁表示，“而且，駿派D60在提升終端銷量的同時，對我們原有產品也會產生一些提振作用。”另據悉，今年天津一汽還會推出夏利N7和威志V5的自動擋車型，以擴充產品布局。而此前其與大發汽車合作的自動變速箱技術，將會在今年搭載在夏利N7車型上。

　　而在渠道方面，不同于前幾年持續下探的姿態，天津一汽在2014年已經確立了“重返一線城市”的路線。記者獲悉，天津一汽計劃在省會城市及部分地級市建立50個城市展廳，以此為基礎，再度布局并逐漸覆蓋一線城市。2015年，天津一汽預計將完成22個城市展廳的建設。

　　不過有行業人士表示，即便天津一汽已做好了多方面的布局和努力，其在2015年達成“擺脫退市風險”的愿景仍很難實現。“按照天津一汽當前的虧損情況，其2015年僅靠一款產品實現扭虧為盈的想法有些冒險。再加上天津一汽總經理田聰明在2014年重掌天津一汽大旗后，也要對公司內部進行一些梳理和調整，因此2015年天津一汽的任務很艱巨。”上述行業人士分析認為。但可以確定的是，2015年一汽集團也勢必會與天津一汽一道抵御“退市危機”。