北京汽車

    正在備戰(zhàn)A股面市的北京汽車[報價 4S店]股份有限公司(以下簡稱北汽股份)(001958)，正在做最后的沖刺。

    據(jù)悉，為了推動A股面市，補(bǔ)缺自主利潤短板，北汽股份 方案在今年底 發(fā)展新一輪的業(yè)務(wù)和組織機(jī)構(gòu)調(diào)整。

    固然當(dāng)前最后的調(diào)整 方案還尚未出爐，但是一位業(yè)內(nèi) 綜合師認(rèn)為：“北汽股份自主業(yè)務(wù)應(yīng)該重要從車型 構(gòu)造、產(chǎn)能布局、組織 構(gòu)造等三個方面重點 打破。”

    近年來，北汽股份向來 奔波在面市的 路徑上。在三年前登陸H股之后，就向來等待登陸A股的 合適 機(jī)會。

    “應(yīng)該說，當(dāng)前 機(jī)會已經(jīng)成熟。”一位接近北汽的 信息人士 泄漏。

    但面對監(jiān)管部門對面市企業(yè)的主營業(yè)務(wù)盈利 威力的要求，北汽股份必須調(diào)整自主業(yè)務(wù)，盡快扭虧。畢竟僅僅 依附北京 馳騁這一個利潤奶牛難以實現(xiàn)扭虧為盈。

北汽 集團(tuán)董事長 徐和誼

    構(gòu)造調(diào)整的三個方向

    10月16日，北汽股份在港面市公司北京汽車發(fā)布布告稱，擬發(fā)行不超過4.85億股的A股股份，并在上海證券交易所面市的議案已獲董事會批準(zhǔn)，將以特別 決定案的 模式提呈臨時股東大會審議批準(zhǔn)。

    因為批準(zhǔn)發(fā)行A股 決定案自臨時股東大會批準(zhǔn)之日起12個月內(nèi)有效， 因此北京汽車 集團(tuán)有限公司有望在 將來一年內(nèi) 實現(xiàn)A股面市，成為繼廣汽[報價 4S店]、比亞迪[報價 4S店]、長城之后，又一家實現(xiàn)A+H兩地面市的汽車公司。

    北汽股份多年 妄想 是不是成真，自主業(yè)務(wù)已經(jīng)成為 要害。

    一位北汽內(nèi)部 有關(guān)人士 泄漏：“北汽股份 方案會在今年底前對自主業(yè)務(wù)進(jìn)行新一輪的業(yè)務(wù)和組織機(jī)構(gòu)調(diào)整，重要 目標(biāo)便是為了提振自主業(yè)務(wù)。”

    “當(dāng)前具體的調(diào)整 方案還沒有出爐。”上述北汽內(nèi)部人士 示意。但是一位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為：“優(yōu)化車型 構(gòu)造，優(yōu)化組織 構(gòu)造，調(diào)整產(chǎn)能規(guī)劃應(yīng)該是重要的三個方向。”

    首先是車型陣容：

    以北汽自主最為依仗的紳寶品牌為例，其主張“多生孩子好打架”的思路，自2013年5月D70面市以來，紳寶在三年多的 工夫就發(fā)布了10款新車，包含6款汽車和4款SUV。其中，SUV在不到1年 工夫內(nèi)就 實現(xiàn)了全部產(chǎn)品(X25、X35、X55和X65)的陸續(xù)面市，其中 不免重疊。例如紳寶X25和紳寶X35車型，兩車均定位于小型SUV，均搭載1.5L發(fā)動機(jī)，主力車款的報價區(qū)間均在6.5萬到7.5萬之間，同質(zhì)化情況非常嚴(yán)峻。 因此，優(yōu)化現(xiàn)有車型陣容，進(jìn)一步將 部分 幾乎不 奉獻(xiàn)銷量的產(chǎn)品停產(chǎn)，再一次規(guī)劃產(chǎn)品 構(gòu)造，無疑是北汽自主很快要做的動作。

    其次是產(chǎn)能情況：

    當(dāng)前，北汽股份在自主板塊 占有三個生產(chǎn)基地，分別為年產(chǎn)能30萬輛的北京基地、年產(chǎn)能50萬的株洲基地、年產(chǎn)能15萬的廣州基地。這三個基地的產(chǎn)能儲備已經(jīng)達(dá)到95萬輛。而考量到今年上半年北汽自主僅10.52萬輛的總銷量，廣州基地銷售12萬輛，在株洲基地生產(chǎn)的威旺系列車型 幾乎處于停產(chǎn)狀態(tài)。假如按照今年上半年北汽股份自主銷量推算，全年銷量應(yīng)該為30萬輛以下，產(chǎn)能利用率不足三成。如何更好的做好產(chǎn)能規(guī)劃，減少攤銷成本，也應(yīng)該成為北汽股份自主業(yè)務(wù)調(diào)整的重要內(nèi)容之一。

    再次是組織機(jī)構(gòu)：

    有一種聲音認(rèn)為，北汽自主品牌最大的問題，其實還是體系的問題，組織機(jī)構(gòu)的問題。某權(quán)威媒體曾發(fā)表文章稱，北汽股份內(nèi)部機(jī)構(gòu)間 缺乏溝通互動，這直接導(dǎo)致各個品牌和分公司單打獨斗， 部分組織機(jī)構(gòu) 施展不了作用，這實際上是人力和財力的雙重 浪費。現(xiàn)階段，北汽自主已經(jīng)為此付出過代價， 因此在沖刺A股登陸前，調(diào)整組織機(jī)構(gòu)，優(yōu)化體系也 刻不容緩。

    北汽自主成“X因素”

    事實上，北汽股份 方案登陸A股已有醞釀多時。

    在北汽股份登陸H股后，北汽 集團(tuán)董事長徐和誼在多個公開場合均 示意，“成為在H股和A股兩地面市的車企是我們的 指標(biāo)”但是，北汽股份的A股回歸之路走得并不順利。

    “事實上，北汽股份此前曾試圖通過業(yè)務(wù)整合、業(yè)務(wù)拆分等多種 模式尋求A股面市，但最后，北汽自主的盈利 威力弱 連累整體業(yè)務(wù) 體現(xiàn)，成為了妨礙北汽股份登陸A股市場 步調(diào)的核心因素”， 一位不愿具名的 綜合師 泄漏。

    根據(jù)2006年5月18日起 執(zhí)行的《首次公開發(fā)行股票并面市管理 步驟》規(guī)定，發(fā)行人不得有下列影響 連續(xù)盈利 威力的 情景：發(fā)行人近期一個會計年度的凈利潤重要來自合并財務(wù)報表 規(guī)模以外的投資收益。該規(guī)定的重要 目標(biāo)便是讓企業(yè)有自己的核心贏利 威力，不能重要利潤來自于非主業(yè)的收入。

    “北汽自主品牌業(yè)務(wù)作為北汽股份的核心業(yè)務(wù)，其連續(xù)虧損情況會對監(jiān)管部門的 有關(guān)認(rèn)定產(chǎn)生更大的影響，甚至有可能直接以該理由 回絕北汽股份登陸A股”，上述 綜合師 示意。

    根據(jù)北汽股份布告，今年上半年，自主品牌凈虧損32.65億元，同比減少36.63億元。

    千億負(fù)債倒逼A股面市提速？

    登陸A股對于北汽股份的 好處明顯，這將解決“錢緊”的問題。

    北汽股份2017年半年報數(shù)據(jù)顯示，公司總負(fù)債達(dá)1132.53億元，較2016年末增長了23.86億元。資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)67.66%，較2016年末增長了2.04%。

    “對于北汽而言，能順利在A股實現(xiàn)IPO，有利于公司建設(shè)境內(nèi)外融資平臺，并進(jìn)一步優(yōu)化品牌影響力”，一位不愿具名的 綜合師認(rèn)為，“這是北汽不斷 籌劃登陸A股的 根底動力，尤其在新能源、智能化趨勢下行業(yè)及產(chǎn)品深度 改造的階段。”

    此前實現(xiàn)A+H雙登陸的比亞迪、長城汽車[報價 4S店]成為北汽股份的“榜樣”。

    2011年6月，比亞迪回歸A股，對其新能源汽車等領(lǐng)域融資 施展 碩大作用；2011年9月登陸A股后，長城汽車一方面 獲得了資金的 支撐，一方面 晉升了在內(nèi)地的品牌 榮譽度，這為其在后續(xù)5年中年銷量由40萬增致百萬以上提供了 支撐。 因此，當(dāng)前吉利[報價 4S店]汽車也開始醞釀A股面市。“

    在車云看來，現(xiàn)階段北汽股份的高負(fù)債率和 絕對單一的融資渠道已經(jīng)對公司的發(fā)展 構(gòu)成了 定然制約，而登陸A股成為最好的解決 方案。而這一 方案是不是落地，就要看這次業(yè)務(wù)調(diào)整是不是 可以帶來自主業(yè)務(wù)的復(fù)蘇。