5月狹義乘用車(chē)市場(chǎng)零售174萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)2%，環(huán)比4月增長(zhǎng)5%，形成較好的環(huán)比恢復(fù)走勢(shì)。由此推動(dòng)1-5月的零售同比終于恢復(fù)0.2%的微幅正增長(zhǎng)，但增長(zhǎng)壓力較大。

廣義乘用車(chē)的5月增1%，其中5月的SUV增18%、MPV降16%、轎車(chē)降5%，微客下滑26%，MPV與SUV分化明顯。1-5月的廣義乘用車(chē)零售仍是負(fù)增長(zhǎng)1%。

近期宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境較好，但居民投資消費(fèi)復(fù)雜。近期經(jīng)濟(jì)指標(biāo)表現(xiàn)良好，PMI連續(xù)8個(gè)月站到51%以上的擴(kuò)張區(qū)間，1-4月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)大幅增24%，經(jīng)濟(jì)環(huán)境有利于車(chē)市企穩(wěn)。但1-4月全國(guó)房地產(chǎn)銷(xiāo)售額增20%，其中西部增40%，股市結(jié)構(gòu)性低迷，居民投資消費(fèi)中的車(chē)市消費(fèi)偏弱。隨著東部消費(fèi)者購(gòu)房放緩，車(chē)市消費(fèi)也有回暖趨勢(shì)。

5月環(huán)比4月增5%，這首先是比4月多1天且多兩個(gè)工作日的貢獻(xiàn)，其次是韓系環(huán)比增11%的回暖的增量貢獻(xiàn)，而雄安新區(qū)的只買(mǎi)車(chē)不買(mǎi)房也是對(duì)車(chē)市的增量利好。但促銷(xiāo)降價(jià)帶來(lái)的增量尚不明顯。

近期缺乏強(qiáng)勢(shì)自主新品推動(dòng)，合資新品表現(xiàn)較強(qiáng)。5月自主品牌零售份額37.7%，同比增速7%，份額同比提升1.5%；德系和日系總體同比增速9%左右，份額提升2.4%。

在3-4月車(chē)市走弱后，廠家積極調(diào)整，5月生產(chǎn)171萬(wàn)臺(tái)，零售加出口179萬(wàn)臺(tái)，形成廠家?guī)齑嬖?.5萬(wàn)，渠道庫(kù)存降低8萬(wàn)的持續(xù)去庫(kù)存的特征。。

5月C級(jí)全面走強(qiáng)，B級(jí)SUV表現(xiàn)較突出。自主和日系中大型SUV持續(xù)走強(qiáng)，GL8拉動(dòng)高端MPV增長(zhǎng)。產(chǎn)品提升是關(guān)鍵，以部分強(qiáng)勢(shì)自主企業(yè)為代表，品牌、品質(zhì)、產(chǎn)品陣營(yíng)、促銷(xiāo)等強(qiáng)勢(shì)企業(yè)在低迷市場(chǎng)凸顯，行業(yè)分化乃至淘汰局面日益明顯。

5月新能源車(chē)銷(xiāo)售3.8萬(wàn)臺(tái)，環(huán)比增長(zhǎng)30%，純電和插混表現(xiàn)均強(qiáng)，新能源乘用車(chē)漸入可持續(xù)增長(zhǎng)佳境。

1.近年狹義乘用車(chē)零售走勢(shì)

圖表 1中國(guó)狹義乘用車(chē)月度零售走勢(shì)特征

17年5月零售174臺(tái)，較2016年5月增4萬(wàn)臺(tái)，而且較相對(duì)正常的14年5月也沒(méi)有大幅增長(zhǎng)，體現(xiàn)17年市場(chǎng)春節(jié)因素的恢復(fù)態(tài)勢(shì)。在購(gòu)置稅5%優(yōu)惠政策退出前的強(qiáng)勢(shì)走勢(shì)基礎(chǔ)上，1-5月同比增-2萬(wàn),這樣的1-5月起步偏低是少見(jiàn)的，1-5月低迷體現(xiàn)了市場(chǎng)透支后的恢復(fù)走勢(shì)收到外部環(huán)境影響。

2.5月市場(chǎng)產(chǎn)銷(xiāo)零綜合走勢(shì)

5月狹義乘用車(chē)國(guó)內(nèi)零售相對(duì)偏弱，批發(fā)同比增速達(dá)到-2%，環(huán)比增-17%。5月零售同比增長(zhǎng)最強(qiáng)的是SUV，同比增長(zhǎng)15%左右，其主要原因也是A級(jí)SUV的新品貢獻(xiàn)體現(xiàn)的較充分，形成持續(xù)的市場(chǎng)熱點(diǎn)。而轎車(chē)市場(chǎng)的同比增速為-8%，這也是5月總體市場(chǎng)需求走弱的體現(xiàn)，轎車(chē)增速下滑較大。而且轎車(chē)庫(kù)存增長(zhǎng)較快。

在16年1-5月走勢(shì)嚴(yán)重偏弱的情況下，今年5月的走勢(shì)又是有巨大壓力，這也是環(huán)境的影響的結(jié)果。

3.5月車(chē)市零售節(jié)前走弱

5月第一周的車(chē)市零售增速-10%，日均零售3萬(wàn)臺(tái)，第一周走勢(shì)相對(duì)較弱。第二周的車(chē)市零售日均4.3萬(wàn)臺(tái)，同比增速5%，走勢(shì)回暖，第三周的零售數(shù)據(jù)尚不完整，目前看走勢(shì)是日均4.8萬(wàn)臺(tái)，走勢(shì)增速0%。總體看車(chē)市的零售走勢(shì)不夠強(qiáng)。考慮到月末會(huì)有一定的零售推進(jìn)，5月零售最終仍是正增長(zhǎng)。

4.5月車(chē)市促銷(xiāo)持續(xù)增大

4-5月車(chē)市促銷(xiāo)大幅增長(zhǎng)，形成降價(jià)與促銷(xiāo)并進(jìn)的超越態(tài)勢(shì)。這樣的調(diào)整類(lèi)似15年的5月，是前期市場(chǎng)的壓力的體現(xiàn)。4-5月的車(chē)市促銷(xiāo)明顯增大，春節(jié)后的新品推出和企補(bǔ)購(gòu)置稅退出帶來(lái)的價(jià)格回升暫時(shí)抑制了3月的終端價(jià)格回落，但4-5月的終端價(jià)格壓力較大，且促銷(xiāo)尚未帶來(lái)零售的企穩(wěn)。

5.車(chē)市季節(jié)角度狹義乘用車(chē)增長(zhǎng)較穩(wěn)

17年1-5月為春節(jié)期，車(chē)市增速偏弱，相對(duì)歷年的增速是最低的，去年10月開(kāi)始的零售基數(shù)變高，這對(duì)今年5月車(chē)市帶來(lái)一定影響。10-14年的5月增速波動(dòng)較大，今年4-5月的低位下滑也是車(chē)市自身透支壓力的體現(xiàn)。

1、自主品牌份額走勢(shì)

17年自主份額高企主要也是合資的市場(chǎng)表現(xiàn)較差，商務(wù)需求和換購(gòu)需求不足，自主的新購(gòu)需求相對(duì)較穩(wěn)，導(dǎo)致自主的表現(xiàn)借助SUV異常超強(qiáng)。17年5月的自主份額超強(qiáng)增長(zhǎng)仍較強(qiáng)，2月份額達(dá)到46.5%的高點(diǎn),3-5月逐步下滑，這與歷年走勢(shì)基本一致。但5月的自主環(huán)比下降是0.7個(gè)百分點(diǎn)，好于16年的1.3個(gè)百分點(diǎn)較多。

6.狹義乘用車(chē)各車(chē)系增長(zhǎng)特征

自主品牌的表現(xiàn)相對(duì)優(yōu)秀，5月批發(fā)增速5%、份額同比增長(zhǎng)2.4%，零售增速7%、份額增長(zhǎng)2.1%。美系和韓系的份額下降較大，也是自主增量的分流效果。 德系與日系的增長(zhǎng)較猛，尤其是日系的增長(zhǎng)與韓系的下降也有一定的關(guān)聯(lián)。

17年年度份額看的自主品牌也是走勢(shì)超強(qiáng)，批發(fā)增速6%快于行業(yè)3個(gè)點(diǎn)，日系增速17%，快于行業(yè)14個(gè)百分點(diǎn)；而歐系和韓系的下滑相對(duì)較大，美系相對(duì)平穩(wěn)，形成東方車(chē)系間的內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)。

零售也是德系中速增長(zhǎng)，自主和日系超速發(fā)展，韓系和歐美系表現(xiàn)稍弱。

7.狹義乘用車(chē)各級(jí)別增長(zhǎng)特征

5月車(chē)市產(chǎn)銷(xiāo)增速均低于預(yù)期增速，其中的SUV市場(chǎng)增速貢獻(xiàn)度減小，而MPV的5月增速下滑帶來(lái)車(chē)市的增速偏低，5月的轎車(chē)零售增速-5%好于17年均增速-8較多，MPV的調(diào)整力度大，MPV形成較大的車(chē)市下滑影響。

8.排量市場(chǎng)走勢(shì)

17年5月的1.6升以下排量占比64%尚未回到14年5月的水平，體現(xiàn)了17年小排量市場(chǎng)的低迷仍在5月延續(xù)。其中MPV的小排量下降壓力較大，形成MPV的中低端大潰敗。

9.轎車(chē)廂型走勢(shì)

伴隨SUV的高增長(zhǎng)，轎車(chē)的中低端相對(duì)萎縮，11-16年的轎車(chē)的兩廂占比持續(xù)下降。但隨著豐田的小型車(chē)戰(zhàn)略推動(dòng)和自主的小型車(chē)恢復(fù)，17年小車(chē)市場(chǎng)恢復(fù)，5月的兩廂占比回升到17%。

兩廂占比的提升主要是A0級(jí)車(chē)，這也是自主的寶駿[報(bào)價(jià) 4S店]310和豐田新品等車(chē)型的增量貢獻(xiàn)。韓系的A0級(jí)下滑也帶來(lái)三廂的萎縮。同時(shí)純電動(dòng)的兩廂車(chē)帶來(lái)車(chē)市兩廂增量。