網易汽車11月30日報道 寶馬[報價 圖片 4S店 新聞] 在華第二大經銷商正通汽車今日起在香港公開招股，公司計劃發行5億股新股，其中90%國際配售，10%公開發售，招股價介乎6.8港元至8.6港元。這也是繼中升控股之后，第二家赴港上市的內地汽車經銷商集團。

    公司的保薦人為摩根大通及建銀國際，預計將于12月10日在香港主板掛牌，按招股價計算，正通汽車募集資金在34-43億港元之間，公司預計，扣除包銷費用及傭金與其他開支，募集資金在32.21-40.88億港元之間。

    招股書顯示，公司集資所得款項，約85%用作透過內部增長及選擇性收購、結盟、合營及其他戰略性投資以拓展公司4S經銷店網絡；約5%用作擴充物流服務業務，特別是購置物流服務業務所需車輛；10%用作營運資金及其他一般公司用途。

    正通首席投資官柳東靂表示，公司目前豪華及超豪華品牌汽車銷售占總銷售逾六成，預計未來數年有關業務比重會持續增加，公司未來將增設分店的布局，主要集中在沿海經濟發達的一線城市。

    計劃2012年底前新增46家4S店

    正通汽車主要經營豪華車品牌，如寶馬、MINI及奧迪[報價 圖片 4S店 新聞] ，目前擁有10間寶馬經銷店，是中國第二大寶馬經銷商。截至2010年6月30日，銷售寶馬及MINI品牌汽車占公司銷售新車的50.9%，而同期奧迪品牌汽車銷售則占比8.4%。

    此外，公司亦經營日產[報價 圖片 4S店 新聞] 、別克[報價 圖片 4S店 新聞] 、現代[報價 圖片 4S店 新聞] 、本田[報價 圖片 4S店 新聞] 及雪佛蘭[報價 圖片 4S店 新聞] 等中檔市場品牌的經銷店，這些品牌分別占公司銷售新車的15.7%、9.6%、3.6%、3.2%及3.0%。

    目前，正通汽車共擁有22間4S經銷店，公司計劃于2012年底之前新增約46家4S經銷店，其中在2011年底前新開約26家經銷店，而于2012年底新開余下的20家。公司現已訂立意向書，將在廣州開設一家寶馬經銷店及在上海開設一家奧迪經銷店，預期將于2010年底前開始運營。

    招股文件顯示，07-09年公司營業收入為26.51億元、26.62億元及42.71億元人民幣，截至2010年6月，其營業收入為26.85億元。07-09年公司盈利為3167萬元、3380萬元及1.45億元人民幣，而截至2010年6月，其盈利約1.53億元人民幣，同比大幅增長378%。

    從收入結構來看，新車銷售收入占公司營業收入的85%以上，其余收入以售后服務為主，占公司營業收入不及10%。

    事實上，這家不為外界所知的“正通汽車”真正幕后控制人是湖北圣澤實業有限公司，人稱“寶馬（經銷商體系）四小龍”的湖北圣澤集團。在中國汽車流通協會公布的2009年中國經銷商50強名單中，湖北圣澤排第13名，營業收入為88億元。

    汽車經銷商扎堆上市

    如果正通汽車順利在港交所上市，將成為繼中升控股之后第二家登陸H股的汽車經銷商集團。今年3月，中升控股順利登陸港交所，開創了國內汽車經銷商集團IPO先河。

    除了這兩家經銷商外，今年7月底，中進汽貿也宣布借殼于A股上市的鼎盛天工，實現曲線上市。而龐大集團預計明年年初也將正式上市，廣匯汽車、冀東物貿等均在排隊等待上市。

    讓汽車經銷商對上市趨之若鶩的，是中升控股上市所帶來的強烈的規模效應。截至今年6月30日，中升控股共擁有69家4S店，較去年的47家新增了20多家。今年9月，中升控股通過一系列收購，將為公司增添14家4S店。

    為什么經銷商熱衷于追求規模？乘聯會副秘書長崔東樹稱，汽車經銷商的主要業務是新車銷售，因此，提車價格越低對其越有利，經銷商只有上了規模才能提高其在廠商面前的議價能力，強勢經銷商肯定會比剛進來的經銷商提車價格更低。

    業內人士表示，目前國內汽車流通行業雖然仍比較分散，但集團化、規模化趨勢已比較明顯，而通過上市來做大做強將成為經銷商未來的主要手段，預計在十二五期間，很可能將出現營業收入達到千億元級別的汽車經銷商集團。