汽車制造商新建生產(chǎn)線需要資金，傳統(tǒng)的辦法是找銀行做抵押貸款。其實，還可以找租賃公司租一條生產(chǎn)線。汽車行業(yè)要想從風險投資市場獲得資金，除了要革新傳統(tǒng)的技術(shù)，還要做強做大整個產(chǎn)業(yè)鏈。前不久在成都舉辦的全球汽車論壇，為廠商、經(jīng)銷商和消費者如何破解信貸困局提供了一些方向。

　　●金融租賃關(guān)注自主品牌新項目

　　汽車制造商要建一條生產(chǎn)線，原來可以到商業(yè)銀行申請商業(yè)貸款，要從銀行取得商業(yè)貸款，必須要有足夠強的抵押物做后盾，而租賃的出現(xiàn)，則讓為抵押物發(fā)愁的企業(yè)多了一個獲得資金的渠道。民生金融租賃副總裁張博介紹，去年民生金融租賃與民營汽車制造商華泰汽車開展了一筆整車廠業(yè)務(wù)。當時，華泰汽車從歐洲引進一條非常先進的柴油發(fā)動機生產(chǎn)線，但是后續(xù)建設(shè)資金遇到了很大的困難。從當時國內(nèi)信貸環(huán)境來講，整車廠，特別是民營整車廠在市場前景不甚明朗的前提下，很難從銀行獲得大額長期的授信。此時，民生金融租賃給華泰汽車做“回租”處理，給予其9.6億元的授信額度，迅速解決了生產(chǎn)線問題。經(jīng)過一年多的發(fā)展，華泰汽車發(fā)展良好，獲得金融支持以后，生產(chǎn)技術(shù)轉(zhuǎn)化成市場的能量，釋放到市場當中去。

　　按照大塊來分，汽車行業(yè)可以分成零部件生產(chǎn)端，整車生產(chǎn)端和銷售端三大環(huán)節(jié)。張博認為，“在信貸困局方面，很多集中在零配件生產(chǎn)商，由于他們企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模比較小，沒有銀行可以信賴的抵押或者其他的擔保方式，很難從銀行獲得相關(guān)的融資。在這個時候，企業(yè)可以選擇租賃，因為租賃是可以把企業(yè)自有的生產(chǎn)線做售后回租的方式處理，迅速盤活資金，迅速獲得下一步的發(fā)展。”

　　●投行關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈價值

　　而對于證券投資機構(gòu)來講，他們更加關(guān)注的是整個汽車產(chǎn)業(yè)鏈的價值。美林銀行美林證券汽車業(yè)務(wù)總經(jīng)理John Murphy從國際金融的角度發(fā)表了對汽車金融的觀點。Murphy對汽車企業(yè)的關(guān)注是整個產(chǎn)業(yè)鏈，他說：“我負責美林銀行22個上市公司股票買賣和汽車公司投資，這些汽車公司大多數(shù)是跨國公司，全世界都有業(yè)務(wù)。這22個上市公司除了汽車企業(yè)，還包括供應(yīng)商、代理商、制造商，我們對整個這個行業(yè)的價值鏈都有所了解。我們并不是僅僅關(guān)注某一個環(huán)節(jié)，而且是關(guān)注整個行業(yè)的價值鏈。過去兩年出現(xiàn)了信貸困難，所以我們可以縱觀整個價值鏈，來看看信貸困難對整個價值鏈的影響。”

　　●信貸助力車企成長 刺激消費

　　汽車行業(yè)，信貸資金對于制造商、經(jīng)銷商和消費者都具有十分重要的作用，Murphy對此進行了介紹。第一，對汽車制造廠商來講，信貸資金有助于業(yè)務(wù)的運營、收購，對于其內(nèi)生性增長非常重要。第二，從經(jīng)銷商層面來講，他們的資金困難長期被人們所忽視。在美國，人們有時候直接從制造商購買汽車，但是有時候也從代理商那里購買。經(jīng)銷商需要擴大業(yè)務(wù)，改善設(shè)施，提供更好的服務(wù)，使汽車能夠銷售到消費者手中，這個過程中他們常常缺少資金的。第三，是汽車消費貸款，美國90%的消費者需要貸款來購買汽車。汽車貸款極大地支撐了汽車的需求量，這是汽車行業(yè)增長的原因，在中國新興市場，這個因素也是重要的。

　　Murphy還表示，金融危機以后的信貸門檻更高了，經(jīng)濟危機中很多企業(yè)的倒閉影響了產(chǎn)業(yè)鏈。銀行貸款支撐那些運作和盈利良好的公司，可以支撐那些好的企業(yè)繼續(xù)開拓業(yè)務(wù)。

　　●主權(quán)財富基金對傳統(tǒng)汽車謹慎 新能源車看好

　　2008年金融危機的時候，很多人告訴中國投資有限責任公司，拿一點錢出來就可以把全世界最大的幾家汽車巨頭收入囊中。這樣的誘惑沒有撼動中投的投資原則，中投對以傳統(tǒng)方式經(jīng)營的汽車企業(yè)的長期投資價值持懷疑態(tài)度。

　　“汽車行業(yè)的轉(zhuǎn)折點已經(jīng)來臨”，中投總經(jīng)理高西慶這樣說，“汽車經(jīng)過一百多年的發(fā)展，內(nèi)燃機的技術(shù)方式?jīng)]有變過，這項技術(shù)改進的空間已經(jīng)越來越小。過去西方發(fā)達國家應(yīng)對危機的方式是降低成本，搞瘦身。現(xiàn)在整個汽車行業(yè)，需要新的發(fā)展模式，而這個革新對于我們這樣的主權(quán)財富基金來講意義重大。”

　　高西慶說：“新能源，或者說替代能源的技術(shù)，確實是新的技術(shù)發(fā)展模式。相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈也很長，比如說電池，我也看過很多生產(chǎn)電池的工廠，有幾個因素是必須考慮的：第一是電池本身的價值、重量以及生產(chǎn)本身需要的前期投入，另外一個就是應(yīng)用時的配套基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。當然了，企業(yè)本身的成長性或者說能不能在競爭中生存下來的能力，是我們關(guān)心的核心問題。”文/呂利丹

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　　金融租賃是什么

　　不少人都在問租賃是做什么的？民生金融租賃副總裁張博對此進行了介紹。在歐美發(fā)達金融體，租賃是和金融、資本三駕馬車共行非常重要的手段。在整個市場過程當中，美國的租賃資金所提供的力量占到35%的份額。也就是說，固定資產(chǎn)投資當中，有35%都是通過租賃的方式來完成的。我們身邊經(jīng)常可以看到房屋租賃，比如說80后和90后剛剛參加工作，沒有足夠的經(jīng)濟實力購買房屋就會想到租房。在真正發(fā)達經(jīng)濟環(huán)境當中，任何固定資產(chǎn)都是可以租賃的，大到船舶、飛機、生產(chǎn)線，小到一部簡單的傳真機。

　　80年代租賃進入中國。2008年之后，銀行系背景租賃公司出現(xiàn)，兩年的時間，規(guī)模迅速擴大，到年底，國內(nèi)租賃市場可以達到3千億元的規(guī)模。