一、09年汽車工業走勢

　　1、總體評述

　　A、8月車市波谷變波峰

　　8月歷來是淡季，但從08年的年度銷量波谷到09年的8月的年度零售量波峰，其反差巨大。3-8月的零售平緩上升走勢也將歷年的季節走勢規律完全打破。雖然8月是日系廠家的年假集中休假期，廣東的日系廠家產銷量均偏低，但北方和華東部分主力廠家的走勢較強，增量彌補了南方廠家的減產損失。

　　8月走勢較強主要是市場零售較強。7月末的國內汽油零售價格調整對短期的汽車銷售有一定的促進作用，8月上旬的走勢較7月上旬較強。

　　私車普及帶來的低端車型的需求持續爆發，本月的A0級自主品牌表現突出，同時A級的低端車型也表現較強。而中檔以上車型的零售好于廠家銷量，市場的動力較強。

　　雖然農歷8月的華南銷量低谷，但隨著北京的國慶大典，購車熱潮在8月已經提早啟動，狹義乘用車零售仍創出新高。8月的狹義乘用車市場出現高增長的態勢，拉動汽車市場的高速增長。

　　目前的市場較熱，廠家并未出現熱傷風癥狀，8月最后1天的銷量僅占全月12%，這樣導致狹義乘用車總體銷量超越6月1%。而狹義乘用車零售超越6月4.3%。。

　　B、淡季創出歷史新高-熱點全面擴散

　　近期的乘用車零售表現突出，其核心原因是需求的輪番啟動。年初是區域增長不平衡自主品牌小排量的需求增長，隨后是韓系廠家的強勢增長，6月份日系廠家全面啟動，這帶動了市場的持續走強。

　　持續創新高的消費動力-經濟逐步回暖。

　　經濟基礎決定消費信心，09年的經濟逐步回暖有效的刺激車市的增長。消費與收入和信心相關，隨著房市、股市等帶來的財富效應，金融危機的陰影越來越遠。消費信心在車市充分體現，多年的財富積累才能釋放。7-8月隨著經濟回暖，尤其是出口的訂單回升，大批農民工返回城市，招工難等現象顯現，這都帶動受沖擊較重的華南等地區的消費信心的提升，尤其是經濟發達地區的消費熱情釋放。

　　持續創新高的產品動力-由1.6以下高增長擴散到全系列。

　　狹義乘用車創新高主要是持續的動力釋放。年初的1.6升以下狹義乘用車高增長，隨后是轎車的全系列改善，而SUV在6月走強，8月的MPV又恢復高增長。這樣的產品增長動力全面恢復。"

　　持續創新高的車系動力-反應速度差異

　　自主品牌年初獨領風騷，隨后就是韓系的快速跟進，而日系尤其是豐田的新領導人上任導致調整嚴重滯后，最終帶來豐田的逐步回升。至此全系列的擴展基本完成。

　　持續創新高的區域動力-由中西部擴散到發達地區。

　　09年的市場復蘇從中西部的高增長啟動，在1季度仍是中西部表現較強，但隨著合資品牌的產品對應改善，供需矛盾減弱，而且更核心的是經濟復蘇帶來的發達地區的消費持續釋放，這樣導致廣東、江浙等在6月后的表現突出，出現逐月持續上升的趨勢。雖然8月是華南地區的鬼月習俗，但其下降幅度并不大，而這種較好表現被華南日系廠家放假所掩蓋，因此也出現8月的零售強于開票的局面。

　　C、8月中國仍領先世界表現

　　由于世界購車習慣不同，中國的8月處于相對淡季，而美國出于以舊換新的高潮期，因此美國銷量在8月追上中國銷量很正常。但美國的以舊換新的登記工作已完成，而交車也不少，因此8-9月的中美銷量應該相近。但美國的銷量沒有中國的持續性強，估計年末的中國購車潮仍較旺。目前的中國股市危機、油價創新高對車市的影響不會太大。

　　D、油價波動影響銷量變化

　　7月的第一周廠家銷量和6月的第一周廠家銷量均偏低，而8月的第一周廠家銷量和零售均較好。考慮到汽油價格汽油價格6月1日漲400元，6月28日漲600元、7月29日降220元，月初的私車市場受到油價波動的影響較大。此次的8月開局銷量較好也是油價下降的良好反映。隨著國家調整資源價格推動CPI的正增長的趨勢，汽油價格汽油價格的相對平穩對汽車市場的發展至關重要。

　　9月初的市場零售有降溫的跡象。根據幾個廠家的零售走勢看油價上調迅速帶來零售的短期低迷，而油價下降也帶來8月的新高，這種趨勢比股市、房市對車市的關聯性更強一些。

　　E、狹義乘用車庫存調整尚未完成

　　8月的狹義乘用車市場實現新突破，庫存調整尚未到位。根據全國乘聯會內部統計分析，8月廠家銷量與零售基本持平，而08年12月-1月的歲末年初的去庫存化的補充庫存工作尚未完成，企業和經銷商庫存均處于相對低位。

　　出現庫存偏低的主要原因是廠家的調整節奏與市場的變化趨勢的共同影響。09年初的中低端狹義乘用車市場需求急劇爆發，自主品牌產銷調整快的優勢充分發揮，加之市場熱點主要在1.5-1.6升級別車型，因此自主品牌經銷商庫存沒有出現長期的短缺狀態。隨后的市場熱點繼續保持在緊湊型車市場并逐步向上延伸，中高檔市場等逐步升溫，部分合資品牌逐步調整到位的產能面對的細分市場很多屬于不斷升溫的市場，因此廠家新增的供給被終端市場消化。而自主品牌面對中低端市場的降溫快速調整產銷，確保經銷商的庫存處于合理狀態，由此形成熱銷車型經銷商庫存難以大幅攀升，而自主品牌嚴格控制渠道風險的局面，最終導致經銷環節庫存目前總體處于偏低狀態。

　　從其他行業的信息看，企業庫存的調整已逐步到位，成為拉動前期經濟企穩的重要因素。而狹義乘用車的需求拉動導致庫存回升緩慢，09年的后期的狹義乘用車市場走勢仍將良好。

　　隨著經濟復蘇趨勢和短期刺激政策的退出爭論，無論結果如何，其對短期消費的刺激均較明顯，因此近幾個月的市場仍將在各種有利因素下繼續火爆。

　　F、行業調整逐步臨近

　　工業和信息化部指出汽車在內的工業領域，必須進行三個層面的結構調整，一是行業結構調整，比如提高行業集中度；二是企業調整，比如企業之間的兼并重組；三是產品結構調整。而由于09年汽車行業的高速發展，新情況出現較多，這三方面調整的難度都很巨大，因此行業的面臨的新變化也就更多。

　　從行業集中度看，行業集中度由于轎車和微客等高速發展而出現中小集團快速發展的趨勢，大集團的自主品牌轎車尚未全面到位而增速并不太快。

　　從企業兼并重組看，目前的難度依舊很大，真正的有實力的集團的兼并重組近期尚未出現，而獨立發展的能力似乎越來越強。地方主導行業發展的思路越來越強，各地的產業振興規劃紛紛出爐，每個省都有或努力有自己的汽車支柱企業的欲望更加強烈。畢竟汽車行業的產值稅收貢獻是地方的重點考慮。

　　從產品結構調整看，產業規劃制定的1升和1.5升以下的轎車結構調整可能出現高起點低落腳的情況，尤其是1升以下轎車并非可持續增長。而新能源車從依靠國外零部件巨頭的高補貼高利潤低數量的局面下尚未有效轉向私人購買的激勵。沒有私車群體支持的新能源車沒有太大希望。而支持汽車下鄉導致的低端產品比例偏高，尤其是農用車產品的換裝也是可以理解的中國特色。