海馬汽車

海馬股份日前發布消息稱，其旗下子公司獲鄭州市人民政府2.5億元資金扶持。2.5億元對于目前資金饑渴的任何一家汽車制造商都是一種奢求，而這次是地方政府對一家民營汽車制造商直截了當的資金扶持。

此前已經有媒體報道，質疑海馬股份是否真正受到政府巨額現金扶持，而海馬股份于1月5日發布公告否認報道內容。海馬股份到底是否獨享鄭州市政府2.5億“紅包”，鄭州市政府需要給納稅人一個說法：政府為何要給一個民營企業發過年巨額“紅包”。

鄭州市政府對海馬股份赤裸裸的資金支持消息引起汽車業內人士爭議和懷疑。一位業內人士表示，作為民營汽車企業，海馬股份如何可以笑納政府2.5億元“紅包”， 作為政府如何可以平白無故向民營企業發送巨額“紅包”，這涉及國資流失。這位業內人士形象地比喻說：“這等于你走在路上撿到政府丟失2.5億錢包一樣，不用勞動，不用生產和制造，白白得來，比彩票還實在，不用納稅�！�

2.5億元“紅包”懸疑

事情的發生時間在2008年圣誕夜，海馬股份公告稱，公司收到鄭州市人民政府于2008年12月22日發出的有關函件。為進一步支持企業發展，確保鄭州在建工程順利進行，鄭州市人民政府給予公司下屬子公司合計25000萬元重點扶持資金。

公告中稱，其中給予海馬(鄭州)汽車有限公司9800萬元、鄭州輕型汽車有限公司7000萬元、上海海馬汽車[報價 圖片 4S店 新聞] 研發有限公司8200萬元。上述扶持資金直接從鄭州輕型汽車有限公司對鄭州經濟技術開發區建設投資(集團)公司的借款中予以扣減。

晚些時候，有業內朋友打來圣誕祝福電話時，就對此事進行懷疑。“如果注資國企也罷，但海馬股份是地道的民營企業，政府給民營企業直接注資，這無疑是給企業發紅包，這對納稅人和其他企業不公平。”

這位業內人士還表示：“一是沒有索要股權分配，二是沒有借貸協議，更深層意義上是國家資產的直接流失，2.5億元對于地方政府和任何一個企業或個人都不是小數目，就這么簡單的處理了�！�

2009年1月1日，有媒體對海馬股份是否獲得鄭州市政府的資金一事進行調查，答案是當地人對此事并不了解。這條消息也引起海馬股份的注意。

海馬股份于1月5日發布公告稱，公司表示，鄭州經濟技術開發區建設投資(集團)公司(以下簡稱：鄭州開發區建投公司)于2007年8月24日委托銀行向公司下屬子公司——鄭州輕型汽車有限公司貸款3.1億元，貸款期限為2007年8月24日至2010年1月12日。

此外，鄭州市政府于2008年12月22日發函表示，給予公司下屬子公司合計2.5億元重點扶持資金，該扶持資金可用于沖抵前述委托貸款。

1月7日，海馬股份董秘處人士接受記者采訪時，肯定地表示已經收到政府資金支持函件。這位人士告訴記者，深圳證券交易所都審核通過了，由于涉及文件機密，不能向外界傳閱。記者致電深圳證券交易所咨詢文件，獲得同樣的信息。

當地官方部門多“不知情”

“這么巨大的消息，一般都會在本地各大報紙上報道，我們也會收到消息上傳�！�1月7日，鄭州市政府辦公廳官方網站維護人員告訴記者。

這位網站維護人員對記者說：“我們沒有收到過這樣的文件和消息，本地媒體也沒有報道過，這不符合常理。不過，之前政府內部一直有這樣的傳聞�！�

辦公廳人員對記者表示，只有發改委才有這么大手筆的投資計劃，海馬在鄭州市經濟技術開發區屬于重點企業，政府扶持政策都是通過發改委制定執行的。

一位鄭州經濟技術開發區國資委人士對記者透露，海馬在鄭州經濟技術開發區內有工廠，什么時候撥的款項倒不清楚。

根據海馬股份公告提供的4件函件文件的名字分別為《關于給予海馬(鄭州)汽車有限公司重點扶持資金的函》、《關于給予鄭州輕型汽車有限公司(鄭州輕型汽車制造廠)重點扶持資金的函》、《關于給予上海海馬汽車研發有限公司重點扶持資金的函》、《關于利用重點扶持資金沖抵委托貸款的函》。

當日，記者致電鄭州市發改委辦公室，一位負責文件管理不愿意透露姓名的官員表示：“這個消息我還是第一次聽說，從來沒有見過文件，這樣的投資只有市政府辦公廳操作�！贝藭r，記者對文件調查受到兩個部門的推諉。

另外一個線索是鄭州開發區建投公司，公告稱，鄭州市政府向海馬股份旗下子公司注資是通過鄭州開發區建投公司賬務中扣除，操作銀行是上海浦東發展銀行鄭州分行。

記者向鄭州開發區建投公司辦公室和投資部進行電話采訪，兩者都表示對此事不了解，不是操作者。當記者咨詢公司負責人電話時，卻表示“無可奉告”。

上海浦東發展銀行鄭州分行相關負責人對記者表示：“對此事不了解，有待調查清楚之后告知�！�

盡管海馬股份董秘處堅決表示獲得鄭州市政府資金支持，但鄭州當地政府部門和管理部門對此事卻一無所知。為何海馬股份對此可以張貼公榜，鄭州市政府官員對此卻閉口不談。

牽強資金支持說法

事件的起源點就是位于鄭州海馬股份汽車生產基地以及其在鄭州經濟技術開發區的重要地位�？梢躁P注此次鄭州市政府對海馬股份子公司資金注入的理由，“確保鄭州在建工程順利進行，給予重點扶持資金”。

海馬在2007年3月收購了地處中原的鄭州輕汽，建設鄭州生產基地。2008年初，海馬股份通過公開發行可轉換公司債券820萬張，每張面值為100元人民幣，募集資金8.2億元人民幣，將全部投入到鄭州基地，目的是形成年產微型客車5萬輛、SUV及皮卡1萬輛的產能規模。

根據海馬規劃，在鄭州投產的微型客車、SUV及皮卡等系列產品，與海南基地轎車系列產品高低搭配。據悉，鄭州輕汽于2009年達到設計產能。

鄭州經濟技術開發區國資委人士透露，海馬股份在鄭州經濟技術開發區屬于重點企業，汽車工業園區也是主要以海馬汽車制造為龍頭帶動。

事實上，鄭州市政府給海馬股份的“紅包”源頭也在于此，實際上這是一筆土地拍賣費用。

據記者了解，2007年8月18日，海馬股份發布公告：公司斥資3.42億元在鄭州經濟技術開發區拿下1337畝土地，并將投資8.2億元增資鄭州汽車項目。1337畝土地的貸款日期正好是發布公告的第六日，實際賬務期限2010年1月12日到期。

一位證券汽車分析師認為，鄭州市政府免除海馬股份賬務對實際現金流不會造成影響, 重點資金支持成立，“確保鄭州在建工程順利進行”的言辭頗為勉強。海馬股份方面多次接受記者采訪時反映資金鏈沒有問題。

即使海馬股份沒有獲得“真金白銀”式資金支持，其掌舵人景柱在老家河南平白多了千余畝土地，“這也是一筆橫財”。

海馬發展現瓶頸

金融危機向實體經濟擴展的情況下，海馬發展快速擴張道路顯然并不順利。尤其是海馬盈利能力日漸式微，資本市場遭遇多方苦難。

根據2008年三季報披露，1-9月份海馬經營活動現金流量凈額僅為-13.71億元，比2007年同期-9288萬元狂減了1376%。同時，海馬股份貨幣資金為14.76億元，而2007年同期，這個項目的數值為30多億。三季報還顯示，公司單季凈利潤為-7627萬元，前三季度凈利潤僅為120萬元，同比下降99.83%。而根據公司公告，這2.5億元注資將計入營業外收入，并對公司2008年度業績產生積極影響。

業內人士觀察表示，一邊大規模的擴張，一方面盈利能力萎縮，海馬股份最近還卷入“債轉股”和股權回購等敏感事件，都突出海馬股份資金鏈問題。

今年1月5日，海馬股份發布公告稱，截至2008年12月31日，公司尚未回購股份。而自2008年12月9日回購公告書發布以來，海馬股份股價在2008年12月24日至31日期間連續在回購價上限3.6元/股下方運行，完全符合回購要求。而海馬股份回購方案顯示，其此次回購期有一年之長，回購數量方面則只有3000萬股的上限，而沒有下限。

“回購可以拉動股價上漲，對股民是個好消息，但海馬股份回購方案意味著海馬股份可以不回購，或稍微回購，但意義不大�！弊C券分析人士指出。