天津一汽

　　天津一汽夏利正在遭遇重組蜜月期過后的陣痛。

　　在經歷了一段時期的停滯后，醞釀重新發力的天津一汽夏利依然選擇了夏利N5作為復興之戰的首款產品。該車將于11月19日上市，其動力源自一汽自主研發的新一代高性能CA4GA1發動機，節油效果更加明顯。

　　根據一汽夏利（000927）的上半年度報告，今年上半年，公司主營虧損將近2億元，雖然相比去年同期4.8億元的虧損減低了58%，但完全扭虧仍然有待時日。

　　國金證券的研究報告指出，一汽夏利的經濟型轎車業務前景堪憂，相比其他從事經濟型轎車業務的比亞迪、吉利和日本鈴木等三家企業的財務數據，一汽夏利在產品檔次和盈利能力上都處于下風。

　　這已是“天一重組”的第七年。盡管占公司自主品牌銷量超過68%的夏利仍月銷過萬，但已被擠出了銷量排行榜前10的位置，當年雄踞榜首的風光已經難再。

　　不過若將時光之頁重新翻回到2002年，這個中國汽車業首開先河的重大重組案的起始點，一汽集團和天汽集團也沒有比這更好的選擇了。當時，天汽集團正陷入經營困境，夏利的月銷量一度甚至跌到了幾百輛，而一汽集團剛剛被上汽超越，失去了把持近10年的國內汽車產銷冠軍的位置，雙方重組，不僅能讓肩扛自主大旗的一汽補足其在自主經濟型轎車領域的空白，獲得與天汽原合作伙伴豐田汽車的合作資格，還能幫天汽走出困境。

　　2002年6月14日，一汽集團與天汽集團在人民大會堂正式簽署了重組協議，一汽集團受讓了原由天汽集團持有的天津夏利50.98%的股份，并對公司擁有控股權，重組后的新公司則正式融入一汽體系，天津一汽夏利汽車股份有限公司由此得名。

　　歷史證明這是一個雙贏的結果。通過“天一重組”，一汽不僅一舉進入經濟型轎車領域，在銷量和利潤上均得到了有力的支撐，還順利實現了與豐田的合資，最終于2004年成為國內首家年產銷超過百萬輛的汽車企業。

　　處境艱難的天津夏利也因 “天一重組”獲得了重生的機會。重組第二年，天津一汽夏利就實現了贏利，并重新領跑國內經濟型車市場。尤其是在2005年，天津一汽夏利通過以新品策略為核心的立體化營銷攻勢，銷量比前一年同期增長了70％，成為了第一個年銷量突破20萬輛的自主品牌車企，并打破了合資品牌常年占據國內單一品牌銷售排行榜首位的慣例。

　　不過再成功的重組也會有陣痛。重組已達七年的天津一汽夏利已經走到了一個難以抉擇的分岔路口，向左走是窄胡同，向右走是雷區。

　　繼續向左走，堅持經濟型轎車的產品和市場定位，天津一汽夏利的路將越走越窄。雖然夏利一度因價廉物美暢銷全國，但盈利能力低于吉利、比亞迪等民營企業。同時，夏利所處的細分市場空間也在不斷萎縮，隨著越來越多自主新軍的加入和合資品牌的下探，經濟型轎車領域的競爭形勢已日趨嚴峻。

　　在另一邊，天津一汽夏利也很難選擇向上延伸產品和品牌，這條向右走的路口已被立上了“禁行”的標識。在一汽集團的自主品牌陣營中，天津一汽夏利已被定位為經濟型轎車的生產基地，并將在一汽百萬輛自主品牌的整體規劃中承擔40%的銷量任務。在其之上，一汽集團已經擁有發展勢頭迅猛的奔騰系列了，不需要天津一汽“同門相爭”。

　　而作為這個重大重組案的主角之一，天汽集團在天津一汽夏利中的地位也日漸式微。在一汽夏利11月6日發布的簡式權益變動報告中，天汽集團正通過深交所的集中競價交易系統不斷減持天津一汽夏利的股份。

　　自今年7月至11月，天汽集團共減持一汽夏利股份2933.6864萬股，截至目前，天汽集團持有的一汽夏利無限售條件流通股僅占一汽夏利總股本的29.983%。報告中稱，未來12個月內，天汽集團仍有可能繼續減持一汽夏利股份。

　　對于后重組時代的天津一汽夏利來說，當年重組的熱效應正逐漸冷卻。接下來究竟如何走，天津一汽需要來自一汽更強有力的支持。而作為天津一汽中興之作的夏利N5，則被寄予了超越一般產品的厚望。