天津一汽

　　一汽 集團召開第二屆董事會議正處在一汽 集團 遭逢面市前的審計風暴。有傳言稱一汽 集團將浮現大規模人事變動、一汽 集團高層處于輿論的風口浪尖，上述會議大有平息當前緊張 空氣的意思。

　　此次一汽股份董事會的成立 可以看做是一汽 集團整風光市的 要害一步。但無論是一汽 集團內部還是業內 綜合人士均坦言，一汽 集團整風光市之路還很長。“現在整個IPO都停在那里，一汽 團風光市的推動難度很大”，一位不愿具名的證券 綜合師 泄漏。

　　7年前，一汽 集團就曾發出重組改制面市的信號，但由于輔業龐雜改制進展 遲緩。期間，上汽 集團和東風 集團均實現整風光市，業務也 后來居上，這讓一汽 集團治理層倍感壓力。2011年，一汽 集團的《中國一汽主業重組改制 方案》 獲得國資委批準， 集團整體IPO由此提上日程。但如今，具體推動依舊不易。一汽 集團高層興許都 無奈給出面市的精確 工夫表。而如今， 工夫表已經不再是首要問題，如何解決財務審計中浮現的問題才是 要害。

　　資產整合 遭逢難點

　　一汽股份于2011年6月28日成立，是一汽 集團全資子公司，主營整車創造、零部件業務等。其成立之后開始加快一汽 集團主輔業剝離，并逐漸將整車和零部件優質資產逐漸裝入股份公司。當前，一汽股份已將原一汽 集團持有的旗下子公司的股權收進，包含一汽汽車53.03%的股權、一汽夏利47.73%的股權、一汽解放100%的股權、一汽大眾[報價 4S店][報價 4S店]60%的股權等，但一汽豐田[報價 4S店]的 有關資產尚未浮現在其中。

　　由于旗下合資公司中復雜的股權 構造較難梳理，一汽股份在收購天津一汽[報價 4S店]豐田的資產時面臨 定然 困苦。關于一汽 集團而言，一汽大眾和一汽豐田[報價 4S店]是其主要的盈利板塊，二者對一汽 集團的利潤 奉獻率超過80%， 因此合資板塊中方資產裝入關于一汽股份順利IPO非常 要害。

　　 材料顯示，天津一汽豐田出資方為一汽 集團、天津一汽夏利、豐田汽車和豐田(中國)，中外股比為50∶50，其中一汽夏利持有天津一汽豐田30%股權。這就需求一汽股份汲取合并一汽夏利之后， 威力直接持有一汽夏利持有的30%一汽豐田股權，而為達到將一汽豐田銷售收入合并報表的 目標，必須要外加自己20%股權 威力實現。如此一來，或將需求等一汽股份面市之后，通過增發新股的 模式把一汽豐田汲取合并進來。

　　自主品牌板塊受限較多

　　當前，一汽 集團的業務板塊已經 比較全面，但盈利 構造極為不 均衡，自主板塊除一汽解放和一汽富維等 絕對不錯外，一汽汽車和天津一汽都 連續虧損，且有加劇趨向。如今，隨著一汽大眾 遭逢DSG風波，一汽豐田 遭逢中日關系緊張招致的銷售量下滑，一汽 集團的整體盈利風險 回升。

　　關于一汽 集團而言，整風光市一方面是為了 構建現代[報價 4S店]企業制度、 標準治理 構造、轉變老國企的落后體制；另一方面也是為了加快自主品牌乘用車業務的進展。而當前， 即便一汽 集團整體盈利還不錯，但關于自主品牌的 支撐也存在較多 制約。

　　“ 即便旗下合資利潤 碩大，但各子公司都是獨立核算，自負盈虧，一汽奔騰[報價 4S店]和天津一汽并不能從合資公司的利潤中 獲得太大 支撐”，汽車專家藍河介紹，過去幾年中一汽汽車又在推動紅旗[報價 4S店]C131 名目，以及奔騰SUV、B90等多款中高級產品，其投資回報期很長，這也加快了一汽汽車的賬面虧損。據悉，天津一汽和一汽汽車過去兩三年內營銷推廣方面的低調，資金緊缺是主要緣由。

　　盈利失衡帶來話語權失衡。國泰君安首席汽車 綜合師張欣認為，一汽 集團旗下自主品牌汽車在 集團層面的話語權太小，爭取資源難度 絕對就更大。在一汽 集團內部，合資公司的話語權很大， 比方一汽大眾和一汽豐田，由于他們是盈利大戶，到 集團開會一汽大眾會有眾多代表過去。而一汽汽車除了法人代表會代表企業去， 其余人可能都沒資格去一汽 集團開會。

　　資產剝 卸 使命重

　　在推動資產整合的同時，一汽 集團主輔業剝離的工作也在推動。當前，汽車 有關業務方面 拆散出去的輔業除一汽啟明外，還包含一汽模具、一汽東機等，但要剝離的資產遠不止這些。

　　當前一汽 集團共有員工13萬多人，而在改制之前多達40多萬人。“作為一個老國企，一汽的社會職能很健全，從幼教 核心、小學、中學、大學、醫院、武裝部等無奇不有，而整風光市要求這些業務逐漸剝離、精簡業務，減輕企業包袱，讓這么多員工真正 承受新的體制需求過程，整體推動也需求 工夫，”一汽 集團一位內部人士介紹。

　　此外，一汽股份成立后，財務審計浮現的一系列問題也讓一汽股份面市 工夫變得 錯綜復雜。自上一年靜國松案之后，一汽 集團內部的高管向來在 承受 考查，上一年底曾有 信息稱 考查人數超過100人。而近日又有媒體曝光了數樁一汽財務收支審計的具體問題，并有 信息稱一汽 集團或將 經歷自1953年建廠以來最大的人事調整。

　　一 征詢公司首席汽車 綜合師認為，如今的一汽 集團很大程度是靠旗下合資乘用車板塊和一汽解放商用車撐著，每年甚至還可超額 實現利潤 指標， 因此自我 革新的動力并不強烈。